El ex ministro de Economía, Domingo Cavallo, que lanzó en los noventa la Convertibilidad para frenar la inflación durante 10 años, pero que luego desató una de las crisis más grandes de nuestra historia, hizo su análisis sobre las primeras medidas de la gestión de Javier Milei. 

El economista reconoció que aún no observa que se haya aplicado un plan de estabilización y que, para hacerlo, se debería esperar hasta el próximo año si es que para ese momento se eliminaron “todos los vestigios” de las restricciones cambiarias. 

Cavallo elogió al actual ministro Luis Caputo por haber hecho explícito que la implementación de tal plan se produciría cuando se haya completado el realineamiento de precios relativos, eliminado la inflación reprimida y equilibrado las cuentas fiscales.

Según el ex funcionario Cavallo, la inflación solo disminuirá drásticamente cuando la brecha se cierre por completo, sin restricciones en el acceso y movimientos en divisas. En este contexto, Cavallo estima que la inflación para diciembre y enero estará entre el 25% y 26%, para luego descender a 21% en febrero y 19% en marzo. Sin embargo, con el fuerte ingreso de dólares de la cosecha, se espera que en abril la suba de precios vuelva a un dígito, situándose en un 8% mensual. 

Posteriormente, la inflación se reduciría a 7% por mes hacia fin de año, lo que evidencia la persistencia de altos niveles de inflación. El economista destaca que esta persistencia se debe a la necesidad de mantener un ritmo de ajuste del tipo de cambio igual a la tasa de crecimiento de los pasivos del Banco Central y de la tasa de inflación. Este fenómeno de inflación inercial “solo se puede quebrar con un plan de estabilización bien diseñado”, manifestó. 

“La posibilidad de lanzar un plan de estabilización semejante (dolarización, convertibilidad o “inflation targeting” a la peruana) se dará a principios de 2025 si es que para entonces se habrá logrado también unificar y liberalizar el mercado cambiario y el Banco Central cuenta con un stock de reservas de USD 30.000 millones. Por supuesto que si estas dos condiciones se consiguieran antes, el lanzamiento del plan de estabilización podría anticiparse. Pero no me animo a afirmar que ello sea altamente probable”, sostuvo Cavallo en su blog, quien agregó una frase de alto optimismo ya que consideró que una vez aplicado dicho plan podría hacer descender la inflación rápidamente.

“Lanzado el plan de estabilización, la tasa de inflación mensual puede bajar de inmediato al 20% anual para desembocar al cabo de los siguientes 24 meses en el 5% anual. Se cumpliría plenamente con el compromiso asumido por el presidente Milei durante su campaña electoral”, escribió Cavallo.